Italgas è attualmente in trattative con F2i per definire un accordo volto alla presentazione di un'offerta vincolante per il 100% di 2i Rete Gas, operatore attivo nel settore della distribuzione del gas. Un aumento di capitale è previsto se l’offerta vincolante sarà accettata. Secondo le stime preliminari, potrebbe aggirarsi intorno al miliardo di euro. Tra gli azionisti coinvolti nella ricapitalizzazione figura Cdp Reti, che detiene il 25,99% di Italgas e ha già confermato il suo supporto pro quota, per un esborso di circa 260 milioni di euro, di cui 153 milioni saranno a carico diretto della Cassa Depositi e Prestiti.

Come riporta Celestina Dominelli de Il Sole 4 Ore, il focus della trattativa è attualmente sul premio da applicare alla Rab (Regulatory Asset Base) di 2i Rete Gas, che nel 2023 ammontava a circa 4,9 miliardi di euro. Il premio, una volta definito, porterà l'offerta complessiva a superare i cinque miliardi di euro. Italgas, per finanziare l’operazione, ricorrerà a un prestito ponte garantito da JP Morgan, che sarà rifinanziato tramite strumenti di equity, debito o "equity-like", con l'obiettivo di mantenere l'attuale rating del gruppo. 2i Rete Gas serve 2.226 comuni e conta quasi 4,9 milioni di clienti finali, con un utile di 182 milioni e un ebitda di 551 milioni nel 2023. La società ha un debito di 3,25 miliardi di euro.